白酒股是否還能延續領漲

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2020-07-13 來源:中華工商時報

       上半年,除了貴州茅臺,五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、水井坊及酒鬼酒等股價全部創出歷史新高,山西汾酒和瀘州老窖股價上百元,甚至連虧損的金種子酒也跟之大漲。白酒股表現亮眼,在疫情持續期間,演繹了逆市持續上漲的“神話”。

  近日行情凸顯,白酒股再次上漲,其中,貴州茅臺盤中一度沖至1744.82元/股,再創歷史新高,市值突破2.1萬億元,截至收盤,貴州茅臺股價漲5.5%,收盤價為1688元/股;五糧液股價漲4.7%,股價突破200元/股大關,總市值達7837億元。

  7月8日,白酒板塊開始震蕩調整,其中貴州茅臺收盤價為1681.34元/股,跌幅0.39%,總市值達到21120.99億元,五糧液收盤價為203.36元/股,漲幅為0.73%,總市值達到7893.64億元。

  從投資角度來看,在經濟形勢沒有出現明顯拐點之前,市場資金更愿意選擇避險功能較強的領域,如醫藥、白酒、食品飲料等消費板塊。比如,2018年貴州茅臺、五糧液獲外資大舉進入,但兩支白酒股到同年12月底才觸底反彈,北上資金的先行指標效應,領先了白酒股實際表現兩個月左右的時間。在這一過程中,先知先覺的QIFF“聰明錢”、敢于加碼的經銷商、名酒收藏交易參與者,大都實現了盈利。“聰明錢”盈利的背后,實質是白酒行業進一步向品牌集中,向名酒集中的主流,存新酒賣老酒、名酒收藏交易,則是將白酒的金融屬性進行了創新發揮。

  6月份以來,白酒又迎來漲價潮,已有多個中高端白酒企業宣布漲價。汾酒旗下青花汾酒即將上調出廠價,其中48度和53度青花30漲價100元/瓶;53度青花20漲價30元/瓶;42度青花20漲價15元/瓶。瀘州老窖也發布公告表示,于6月24日起對河南市場中52度國窖1573經典裝進行提價。酒鬼酒于5月發布公告稱,上調52度紅壇酒鬼酒價格30元/瓶。盡管飛天茅臺出廠價未變,但記者獲悉當前53度飛天茅臺的出廠價為969元/瓶,而實際零售價甚至超過2400元,白酒行業呈現出股價與價格齊漲態勢。

  白酒股價集體上漲更像是最后的瘋狂,目前部分白酒企業估值處于合理偏高水平,處于尚可容忍的區間,需要一定時間消化估值。包括茅臺在內,股價已經太高,基本沒有入手的時機,投資的價值空間已經很小了,白酒的第一季度業績更多體現了春節前后的銷售成績,很多酒企已完成經銷商打款發貨,對沖了疫情的影響,而伴隨著第二季度市場動銷遲滯,以及天氣轉暖而來的淡季,白酒企業或將面臨更大的回款壓力。

  從2020年白酒上市公司的一季報來看,營收及凈利的數據不容樂觀。雖然貴州茅臺、五糧液兩大白酒巨頭實現營收增長,但是增幅也出現同比放緩的現象。而以洋河股份為首的其他10多家白酒上市公司營收、凈利潤均出現同比下滑,瀘州老窖、酒鬼酒營收單項下滑。 

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